Поддержать команду Зеркала
Беларусы на войне
  1. Если в Польше женщина рожает без мужа, это удивляет. Гинеколог уехала из Беларуси после протестов, а теперь к ней стоят очереди в Польше
  2. Мобильные операторы анонсировали изменения. Есть предупреждение для клиентов — важно сделать одно действие, чтобы не остаться без связи
  3. Водители автобусов утверждают, что на границе с Литвой «трясут жестко». Увеличилось ли время прохождения?
  4. Решили проверить информацию от BYPOL и попытались устроиться в госорганизации с подписью за Бабарико. Рассказываем, что из этого вышло
  5. «Слишком близкий к Украине». Трамп отстранил главного представителя США на переговорах из-за претензий Кремля — СМИ
  6. Власти переживают из-за оттока молодежи и думают, как ее удержать. Рассказываем об идеях из закрытого документа (вам не понравится)
  7. Чиновники много рассуждают, что сделать, чтобы медработники не уезжали из страны. Медсестра из минской больницы дала им простой ответ
  8. «Я бы сделала это и бесплатно». Поговорили с беларуской, которая сыграла в фильме, получившем пять наград на «Оскаре»
  9. Путин согласен с предложением прекратить боевые действия в Украине, «но есть нюансы»
  10. Представитель Кремля: Москва против временного перемирия
  11. Лукашенко пожаловался, что его в России «периодически» обвиняют в «иждивенчестве», и привел свои аргументы, почему это не так
  12. Эксперты проанализировали вчерашнее согласие Путина на прекращение огня, но «с нюансами» — вот их выводы
  13. Лукашенко на встрече с Путиным завысил явку на прошедших выборах и количество голосов в свою поддержку
  14. Троллейбусная сеть Минска — крупнейшая в мире. Почему от этого транспорта отказываются во многих странах, несмотря на экологичность?


/

В Беларуси в ноябре заметно выросла широкая денежная масса. Она включает деньги компаний и людей на банковских счетах и наличные в обороте. С чем это связано и указывает ли на включение печатного станка? На эти вопросы «Зеркалу» ответила старшая научная сотрудница исследовательского центра BEROC Анастасия Лузгина. Напомним, ранее Нацбанк допускал, что в 2024 году, возможно, придется включать печатный станок и «заливать» экономику деньгами, чтобы поддержать рубль.

Иллюстративный снимок. Фото: TUT.BY
Иллюстративный снимок. Фото: TUT.BY

При чем ситуация с курсом рубля к «лишним» деньгам в экономике?

За ноябрь широкая денежная масса прибавила на 3,1 млрд рублей и составила на начало декабря 84,9 млрд рублей. За 11 месяцев этого года она увеличилась на 12,2%.

Причем в ноябре этот показатель увеличился заметнее, чем за октябрь или сентябрь, обращает внимание экономистка Анастасия Лузгина. Она поясняет статистику ситуацией с курсом беларусского рубля.

— Основной фактор, который повлиял на состояние широкой денежной массы, — это снижение курса беларусского рубля к доллару, — говорит экономистка.

Это видно по статистике валютных депозитов, объясняет экспертка. Если посмотреть на этот показатель в рублевом выражении, то он значительно вырос — примерно на 2 млрд рублей в эквиваленте (до 34,24 млрд рублей). Однако в долларовом эквиваленте эти депозиты (то есть без перевода их в рубли), наоборот, немного снизились, — с 9,7 до 9,5 млрд долларов.

На что еще стоит обратить внимание?

Экспертка также отмечает, что за ноябрь чуть больше чем на 1 млрд рублей увеличилась рублевая денежная масса (она не включает валютные депозиты, в отличие от широкой денежной).

При этом наличных денег, которые находятся в обороте, за прошлый месяц стало даже меньше на 33,4 млн — 11,42 млрд рублей на 1 декабря. Хотя с начала нынешнего года этот показатель увеличился на 1,9 млрд рублей, или на 20,5%.

Анастасия Лузгина считает, что это не связано с тем, что регулятор стал как-то по-другому регулировать количества денег в экономике.

— Говорить о корректировках в политике Национального банка я бы не стала. Наоборот, если мы посмотрим на динамику прошлого года по тем же наличным в обороте, то в этом году они росли более медленными темпами, — комментирует экспертка.

На то, что Нацбанк проводит нежесткую денежно-кредитную политику, также указывают некоторые другие показатели, отмечает экономистка. Например, об этом говорит удержание на прежнем уровне ставки рефинансирования (9,5% годовых, она не менялась с июня 2023 года) и, как следствие, относительно невысоких ставок по кредитам у коммерческих банков.

— За счет сохранения ставки рефинансирования Нацбанк проводил нейтральную денежно-кредитную политику, которая способствовала установлению привлекательных ставок по кредитам. Но это не говорит о том, что регулятор включил печатный станок и начал увеличивать денежную массу в обращении, — подчеркивает Анастасия Лузгина.

Какие угрозы видит Нацбанк из-за притока наличных?

Первый заместитель председателя правления Нацбанка Сергей Калечиц в январе этого года рассказывал о рисках, которые существуют для сбалансированности экономики в 2024 году. Основной из них — рост денежного предложения на рынке, в первую очередь из-за повышенного спроса населения и бизнеса на кредиты.

«За 2023 год прирост средней широкой денежной массы составил 28,1%, в том числе прирост средней рублевой денежной массы — 35,4%, — отмечал Сергей Калечиц. — Фактическая динамика показателей денежного предложения существенно опередила прирост ключевых макроэкономических показателей в реальном выражении. Сохранение на протяжении длительного времени подобного отклонения, как показывает практика, неизбежно приводит к накоплению макроэкономических дисбалансов».

Представитель Нацбанка объяснил, какими проблемами грозит такая ситуация: «В будущем они могут проявиться через усиление давления на валютный рынок и курс беларусского рубля, повышенный спрос на потребительском рынке, раскручивание инфляционно-девальвационной спирали, ухудшение показателей устойчивости банковского сектора».